Pörssiyhtiöiden johto on lain mukaan velvollinen ilmoittamaan omat osakekauppansa julkisesti. Nämä ilmoitukset — sisäpiirikaupat — kertovat paljon siitä, mitä yhtiön sisällä todella ajatellaan tulevaisuudesta.
Sisäpiirikaupat tarkoittavat pörssiyhtiöiden johtohenkilöiden tekemiä osakekauppoja omassa yhtiössään. Johtohenkilöitä ovat muun muassa toimitusjohtaja, talousjohtaja, hallituksen puheenjohtaja ja muut hallituksen jäsenet sekä johtoryhmän jäsenet.
EU:n MAR-asetuksen (Market Abuse Regulation, EU 596/2014) mukaan kaikki nämä kaupat on ilmoitettava Finanssivalvonnalle ja julkaistava pörssitiedotteena kolmen arkipäivän kuluessa kaupan toteuttamisesta. Tiedotteet ovat julkisesti saatavilla — Treidit.fi kokoaa ne automaattisesti yhteen paikkaan helposti seurattavaan muotoon.
Miksi tämä on tärkeää sijoittajalle? Johtohenkilöllä on paras mahdollinen kuva oman yhtiönsä tilanteesta. Kun hän ostaa osakkeita omalla rahallaan, se on vahva signaali siitä, että hän uskoo yhtiön arvon kasvuun.
Johdon osakeosto omalla rahalla on yksi vahvimmista positiivisista signaaleista. Se kertoo luottamuksesta yhtiön tulevaisuuteen. Erityisen merkittävää kun useampi johtohenkilö ostaa samanaikaisesti tai ostovolyymit ovat huomattavia.
Myynnit ovat monimutkaisempia tulkita. Syitä voivat olla hajautus, verotus, asunnon osto tai osakepalkkioiden realisointi. Yksittäinen myynti ei ole huolestuttava — mutta usean johtohenkilön samanaikainen myynti voi olla signaali.
EU:n markkinoiden väärinkäyttöasetus tuli voimaan heinäkuussa 2016 ja yhtenäisti sisäpiirisäätelyn koko Euroopan talousalueella. Suomessa Finanssivalvonta valvoo ilmoitusten noudattamista.
Ilmoitusvelvollisuus koskee:
Alle 5 000 euron kaupat voidaan ilmoittaa kerran vuodessa. Tätä suuremmat kaupat on ilmoitettava kolmen arkipäivän kuluessa.
Tämä on tärkeä erottelu, joka menee usein sekaisin. Kun puhutaan johdon ilmoittamista osakekaupoista, kyse on täysin laillisesta ja säännellystä toiminnasta. Johtohenkilöillä on täysi oikeus ostaa ja myydä oman yhtiönsä osakkeita — kunhan he tekevät sen sallittuna aikana ja ilmoittavat kaupat asianmukaisesti. Juuri näitä laillisia, julkisia kauppoja Treidit.fi seuraa.
Laitonta sen sijaan on käydä kauppaa julkistamattomalla sisäpiiritiedolla — esimerkiksi ostaa osakkeita tietäen tulevasta yrityskaupasta, jota ei ole vielä kerrottu markkinoille. Tällainen sisäpiiritiedon väärinkäyttö on rikos, josta voi seurata kovia rangaistuksia. MAR-asetus myös kieltää johdolta kaupankäynnin niin sanottuna suljettuna ajanjaksona, 30 vuorokautta ennen tulosjulkistusta. Lue lisää aiheesta MAR-asetus selitettynä -oppaasta.
Jokainen MAR:n mukainen ilmoitus sisältää samat keskeiset tiedot. Kun opit lukemaan niitä, tulkinta helpottuu huomattavasti. Kiinnitä huomiota seuraaviin:
Erityisen tärkeää on tunnistaa, ostiko henkilö osakkeet omalla rahalla markkinoilta vai saiko hän ne osana palkitsemista. Tämä ratkaisee, kuinka vahvana signaalina kauppaa kannattaa pitää — aiheesta tarkemmin oppaissa Miten tulkita johdon ostoja ja Osakepalkkiot vs. markkinaostot.
Sisäpiirikauppojen seuraaminen on yksi työkalu sijoittajan arsenaalissa. Tutkimusten mukaan johdon merkittävät ostokaupat ennustavat usein positiivista kurssikehitystä seuraavan 6–12 kuukauden aikana — erityisesti pienempien yhtiöiden kohdalla, joissa analyytikkopeitto on vähäistä.
Ei pidä paikkaansa. Osakepalkkiona saadut osakkeet kasvattavat omistusta, mutta eivät kerro johtajan näkemyksestä. Vain omalla rahalla tehty markkinaosto on aito signaali.
Sekoitus kahteen eri asiaan. Johdon ilmoittamat kaupat ovat laillisia ja julkisia. Laitonta on vain kaupankäynti julkistamattomalla sisäpiiritiedolla.
Myynneillä on monia arkisia syitä: verot, hajautus, asunnon osto tai palkkio-osakkeiden realisointi. Yksittäinen myynti ei ole hälytysmerkki — vasta usean johtajan samanaikainen myynti voi olla.
Sisäpiiridata on yksi työkalu, ei oikotie. Johto voi olla väärässä, ajoitus voi mennä pieleen, ja ilmoitus tulee aina viiveellä. Käytä tietoa osana laajempaa analyysia.
Treidit.fi päivittää johdon liiketoimet automaattisesti neljä kertaa päivässä — täysin ilmaiseksi.
Avaa Treidit.fi →Huom: Tämä artikkeli on informaatiotarkoituksessa. Treidit.fi ei tarjoa sijoitusneuvontaa. Tee aina omat analyysisi ennen sijoituspäätöksiä.